長沙晚報(bào)掌上長沙7月26日訊 據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞消息 7月24日晚，貝殼找房正式向美國證券交易委員會(huì)提交招股書，塵埃落定。

　　通過一次次被拉高的融資和估值，公眾對貝殼的玩法和實(shí)力產(chǎn)生了無比的好奇心，這次貝殼全都回答。

　　身家?guī)缀危?/p>

　　年收入460億，3年虧損31億

　　成立于2018年的貝殼裝下了鏈家，成為本次上市的主角。

　　招股書顯示，貝殼總收入從2017年的255億元(人民幣，下同)增加12.3%至2018年的286億元，2019年為460億元。

　　2019年，二手房交易和服務(wù)實(shí)現(xiàn)245.7億元收入。

　　招股書顯示，2018年貝殼GTV(Gross Transaction Volume，成交總額)實(shí)現(xiàn)11531億元人民幣，2019年提高至21277億元人民幣，同比增長84.5%。

　　今年第二季度數(shù)據(jù)顯示，貝殼單季度GTV達(dá)9992億元人民幣，營收不低于197億元人民幣，同比上漲72.4%，錄得凈利潤不低于27億元人民幣，同比漲幅589.3%。

　　截至2020年6月30日，貝殼覆蓋了全國103個(gè)城市，連接了265個(gè)新經(jīng)紀(jì)品牌的超過45.6萬經(jīng)紀(jì)人和4.2萬家經(jīng)紀(jì)門店。

　　現(xiàn)金流方面，貝殼2017年、2018年和2019年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為52.4億元、91.2億元和243.2億元。

　　但貝殼盈利情況不容樂觀。2017年，其營業(yè)凈虧損5.37億元，2018年達(dá)到4.28億元，2019年更是達(dá)到21.8億元。

　　2020年第一季度，疫情的影響是明顯的，貝殼的營收降低12.7%，由2019年第一季度的82億元降低到71億元，營業(yè)凈虧損達(dá)到12.3億元。

　　目前，左暉仍舊牢牢控制著貝殼，招股書顯示，左暉持股28.9%，左暉及貝殼管理團(tuán)隊(duì)仍保持著獨(dú)立決策權(quán)。貝殼的機(jī)構(gòu)投資者中，騰訊持股12.3%、軟銀持股10.2%、高瓴資本持股5.3%，其他占34.8%。

　　貝殼無比看中自己的技術(shù)能力，例如ACN(Agent Cooperation Network經(jīng)紀(jì)人合作網(wǎng)絡(luò))系統(tǒng)，左暉在給投資人的信中表示，ACN能夠分析個(gè)人特征，并將他們的購買力和特殊的關(guān)系與合適的房源匹配，使多個(gè)代理能夠在單個(gè)客單中高效地合作。

　　從招股書看，貝殼將拿出大約30%的募集資金來提高大數(shù)據(jù)、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等科技應(yīng)用。

　　不過貝殼并未透露本次的具體募集資金。

　　另一方面，貝殼還將拿出30%來擴(kuò)張自己的新房業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上以二手房起家的鏈家早已涉足新房業(yè)務(wù)，目前新房業(yè)務(wù)已經(jīng)在貝殼業(yè)務(wù)中占據(jù)了越來越高的份額。貝殼新房交易GTV從2018年的2808億元人民幣提升到2019年的7476億元人民幣，新房交易和服務(wù)實(shí)現(xiàn)202.7億元人民幣收入?？梢灶A(yù)見，新房將是貝殼下一個(gè)發(fā)力點(diǎn)。

　　還有25%的募集資金則將用于擴(kuò)張新的業(yè)務(wù)區(qū)域。

　　上市或無關(guān)對賭

　　貝殼IPO屬于老生常談，早在2018年就陸續(xù)有其登陸資本市場的消息傳出，港交所和納斯達(dá)克都是其傳聞地點(diǎn)。不過以往每次上市消息傳出后，貝殼方面的回應(yīng)是要么否認(rèn)，要么沒有具體時(shí)間表。

　　此次正式消息發(fā)布前，7月10日，就有消息稱貝殼計(jì)劃于幾個(gè)月內(nèi)在美股IPO上市，籌資20億~30億美元，當(dāng)時(shí)貝殼方面依舊表示沒有具體時(shí)間表。

　　2018年4月，貝殼找房橫空出世，7個(gè)月后便有上市新聞爆出。當(dāng)年11月，時(shí)任貝殼大中華南區(qū)COO張海明就公開透露，“未來上市主體是貝殼，而不是鏈家。”

　　貝殼的資本運(yùn)作較為低調(diào)，但融資能力強(qiáng)悍。

　　2016年鏈家B輪和B+輪融資60億元，2017年1月C輪引入融創(chuàng)中國26億元。2019年貝殼找房曝光的D輪融資中，騰訊作為戰(zhàn)略投資人領(lǐng)投8億美元，華興資本、高瓴資本等跟投，其中更是引入了碧桂園。隨后，軟銀、騰訊、高瓴、紅杉一同追加超過24億美元投資。

　　同年11月，貝殼找房又確認(rèn)完成D+輪超24億美元融資，繼續(xù)囊括騰訊資本、高瓴資本、紅杉資本、軟銀等頂級投資者，軟銀據(jù)傳投資金額達(dá)10億美元。本輪融資過后，貝殼找房估值被傳已經(jīng)達(dá)到140億美元。

　　事實(shí)上，2016年4月，在鏈家完成B輪融資時(shí)就有市場傳聞稱，鏈家與投資人簽訂了對賭協(xié)議，協(xié)議大致內(nèi)容為承諾(鏈家)在B輪交割后5年內(nèi)完成IPO，否則投資人有權(quán)按照基本投資價(jià)格+8%/年(單利)進(jìn)行回購。也就是說，貝殼找房的上市計(jì)劃其實(shí)在那個(gè)時(shí)候已經(jīng)啟動(dòng)。

　　2019年，鏈家的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，22名投資人從鏈家撤資，4位大名鼎鼎的董事也退出鏈家管理層，他們是融創(chuàng)中國董事會(huì)主席孫宏斌、萬科集團(tuán)副總裁劉肖、華興資本創(chuàng)始人包凡、新希望地產(chǎn)總裁張明貴。不過貝殼方面對此做了明確解釋：本次減資目的在于企業(yè)發(fā)展所需，原投資方在鏈家的股份通過協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。

　　按照此前的對賭協(xié)議時(shí)間推算，2021年是大限，如果不能在此時(shí)上市，貝殼找房就要向投資人還回60億元本息。

　　如今，貝殼順利提前完成對賭協(xié)議中最重要的IPO環(huán)節(jié)，貝殼找房方面向每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎荆骸耙磺幸哉泄蓵鵀闇?zhǔn)?！?/p>

　　但有接近貝殼的人士向向記者表示：“貝殼此時(shí)上市恐怕和對賭協(xié)議關(guān)系并不大，因?yàn)榘凑债?dāng)時(shí)的8%利率約定，在貝殼此后的融資估值中已經(jīng)超過了這個(gè)回報(bào)率，所以貝殼目前上市更多的是抓住此時(shí)的窗口期?！?/p>